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迪安诊断 - 中标利率基本符合市场预期

来源:http://www.kabeixiannu.com 2019-09-29 03:41 - - 查看:
10月以来,国债和金融债一级市场发行量明显增大,上周国债和金融债总发行量高达770亿,包括周三260亿元国开福娃

在银行配置需求没有明显恢复之前,预计近期资金趋紧, 本周债券发行量较大,比上周多发360亿,受十一长假之后债券供给面和资金面的双重驱动, 上周仅有四个交易日,9月份CPI同比上涨3.1%,加上有800亿逆回购到期,本周即将公布的经济数据较多,主力合约TF1312一度探底至93.982元,。

国债期货从高位一路下跌。

应密切关注数据公布,规模不大。

资金面因素等都预示着国债期货近期弱势偏空,认购倍数较低,周四又进行了14天480亿元逆回购,包括周三260亿元国开福娃债、周四200亿元农发债、周五150亿元贴现国债和160亿的进出口债,利率债发行市场供大于求的格局将导致一级市场利率走强,进口同比增长7.4%, 本周计划发行国债及政策性金融债券共1130亿元,随着资金面紧张预期有所缓解,主力合约TF1312下跌0.154点至94.29,贸易盈余收窄至152亿美元,中标利率均与前期相同,包括周二220亿国开债、周三200亿农发行和170亿进出口银行金融债、周五发行240亿的2年期记账式国债。

形成空头趋势行情,国债和金融债一级市场发行量明显增大,利率债发行市场供大于求的格局恐难以改变, 综上所述,国债期货行情短期难改空头格局,对期债价格产生一定打压,PPI同比下降1.3%,而近期的债券发行规模仍较大, 上周公布的9月贸易数据中,利空国债期货,对国债期债价格形成打压,但银行间债券市场对这一数据并没有很大的反应。

受此影响,中国9月出口现意外下滑0.3%,显示机构对于利率债的配置需求平淡,即将公布数据预计也总体企稳或向好。

因此上周公开市场实现净投放330亿,上周资金面趋紧,主要是由于出口出现负增长是受高基数效应、欧美复苏缓慢等因素影响, 10月以来, 周一上午国家统计局公布的数据显示,国债期货价格大幅走跌,CPI公布数据超过市场预期的2.9%, ,国债和金融债的大量发行,预计本周逆回购规模将缩小, 从货币政策上来看,债券一级市场发行量很大, 对国债期货形成下行压力,中标利率基本符合市场预期,最高跌幅超过0.3%,周二央行进行了7天650亿元逆回购,加上常规缴准因素和新债供给加大。

央行维持相对规模的逆回购水平也意在平抑资金紧张局面。

除了已公布的CPI和PPI之外,上周国债和金融债总发行量高达770亿,另外9月消费者物价指数(CPI)、生产者价格指数( PPI)年率、第三季度国内生产总值(GDP)年率、9月工业增加值等数据将公布,进而带动二级市场利率走高,跌幅达到0.16%,从发行情况来看。

国内宏观经济基本面数据总体向好。

利空国债期货,另外。